央行解答定向降準深意：金融要支持實體

央行解答定向降準深意：金融要支持實體

融資難融資貴多是結構性的

近日召開的國務院常務會議部署落實和加大金融對實體經濟的支持。一些企業融資難融資貴問題再次受到關注。“從總量上看，2013年我國銀行貸款余額與GDP的比值為134.6%，應該說，社會融資規模總體是充足的。在融資總量總體穩定的情況下，融資難融資貴更多是結構上的問題”，中國人民銀行有關負責人6月9日接受本報專訪時坦言。

這位負責人分析，一些企業融資難融資貴問題既與我國經濟轉型升級的宏觀發展階段有關，也有微觀主體自身、市場環境等多方面原因。

從宏觀層面看，在依賴投資的經濟增長模式未根本改變的情況下，新興產業和傳統產業融資需求都比較旺盛，當資金面回歸常態后，投資難以縮減，往往借助各類渠道高息融資，并對小微企業等市場主體形成擠出。

從微觀和市場層面看，企業資本金不足、主要依靠債務融資，債務率持續上升，抬高了風險溢價；部分地方融資平臺、國有企業存在“財務軟約束”，對資金價格不敏感，占用了大量信貸資源；一些信托、理財產品存在“剛性兌付”，人為抬高了無風險利率。從國際方面看，國際上發達經濟體非常規貨幣政策逐步退出，一些新興經濟體開始提高利率，這些政策對我國有溢出效應。此外，部分金融機構由于存款競爭加劇、存在無序競爭的行為，部分金融中介收費不規范等，都是造成目前融資難、融資貴的因素。

“針對小微企業融資難融資貴問題，多年來人民銀行一直高度重視”，這位負責人說，近年來央行靈活運用多種貨幣政策工具，為金融機構加大對小微企業貸款提供流動性支持；積極發揮銀行間債券市場融資功能，拓寬中小微企業多元化融資渠道；加強小微企業信用體系建設，提高小微企業融資的可獲得性。“截至2014年3月底，全國共為244萬多戶小微企業完善信用檔案，累計已有37萬戶小微企業獲得銀行貸款，貸款余額近8萬億元”，這位負責人說。

他表示，下一步，央行將繼續運用多種貨幣政策工具，調節銀行體系流動性，優化信貸結構，深化金融體系改革，發展金融市場，著力緩解企業融資難融資貴問題。

涉農貸款增速連續多年高于均速

“三農”金融是老大難問題，不久前央行對縣域農村商業銀行和農村合作銀行下調了存款準備金率，今后將如何進一步改進“三農”金融服務？這位負責人說，“三農”融資難，表面上是缺資金、缺機構，實質上是缺機制、缺環境。多年來，央行積極采取多種政策支持措施，鼓勵和引導金融機構改進“三農”金融服務，取得積極成效。截至2013年末，涉農貸款已連續多年高于全部貸款平均增速，2014年一季度本外幣涉農貸款同比增長17.7%，高出各項貸款增速4個百分點。

這位負責人透露，下一步，央行將不斷完善涉農信貸政策導向評估機制，加強貨幣信貸政策和財稅政策的協同配合，完善差異化政策支農體系；會同有關部門研究制定農村承包土地經營權抵押貸款試點辦法，推動黑龍江“兩大平原”等地現代農業綜合示范區金融改革工作，鼓勵金融機構支持農業適度規模經營和新型農業經營主體發展。繼續大力推動農村信用體系和支付體系建設，著力提升金融普惠性。

推進信貸資產證券化擴大試點

資產證券化是將缺乏流動性，但具有穩定、可預期未來現金流收入的資產進行打包，并依托資產現金流在金融市場上發行有價證券的融資活動。從國內外金融市場實踐來看，信貸資產證券化是盤活信貸存量的有效方法。截至2014年5月末，共23家金融機構在銀行間債券市場發行了43單、1793億元信貸資產證券化產品。

“當前，我國金融宏觀調控面臨較大壓力，金融服務實體經濟必須從深化改革、發展市場、鼓勵創新入手。從國內外實踐來看，金融業和金融市場發展已經到了必須加快發展信貸資產證券化的階段”，這位負責人說，下一步，央行將會同有關部門繼續扎實推進信貸資產證券化擴大試點工作，簡化審核程序，提高發行效率，適當擴大基礎資產范圍，豐富多元化投資群體，提高銀行業金融機構參與試點的積極性。

當前，我國生態環境形勢嚴峻，部分高消耗、高排放行業產能嚴重過剩。央行有關負責人表示，“央行充分發揮征信系統在節能環保工作中的激勵和約束作用。截至2014年4月末，企業征信系統共收錄8萬多戶企業的環保信息近10萬條，其中環境違法信息約4萬條。”這位負責人說，下一步，央行將進一步加強宏觀信貸政策指導，大力發展綠色信貸，充分發揮征信系統對節能減排的督促約束作用。

《 人民日報 》（ 2014年06月10日 10 版）