2016年地方債發(fā)行大幕拉開

2016年地方債發(fā)行大幕拉開

發(fā)行規(guī)模或超5萬億　供給壓力或阻礙利率下行

《經(jīng)濟參考報》記者從中國債券信息網(wǎng)獲悉，河北省已經(jīng)完成2016年首批置換債券發(fā)行，包括置換4期一般債券和3期專項債券共逾350億元。這標志著2016年我國地方債的發(fā)行大幕正式開啟。業(yè)內(nèi)人士認為，今年地方債的供給壓力或阻礙利率下行。

記者梳理公開信息發(fā)現(xiàn)，2016年河北省政府定向承銷發(fā)行的置換專項債券共計3期。其中一期發(fā)行面值36.32億元，債券期限為3年，票面年利率為2.96%；二期發(fā)行面值36.16億元，債券期限為5年，票面年利率為3.14%；三期的發(fā)行面值48.24億元，債券期限為7年，票面年利率為3.32%。均于2月17日開始計息。

2016年河北省政府定向承銷發(fā)行的置換一般債券共分4期。其中一期發(fā)行面值46.17億元，債券期限為3年，票面年利率為2.96%；二期發(fā)行面值68.72億元，債券期限為5年，票面年利率為3.14%；三期發(fā)行面值68.72億元，債券期限為7年，票面年利率為3.32%；四期發(fā)行面值45.8億元，債券期限為10年，票面年利率為3.28%，均于2月17日開始計息。

經(jīng)《經(jīng)濟參考報》記者計算，河北省目前已經(jīng)發(fā)行置換債券共計350.13億元。

此外，2月18日，湖北省政府將公開招標發(fā)行600億元地方債。湖北省此次發(fā)行的第一批四期債全部為置換一般債券。四期債均為記賬式固定利率附息債，期限分別為3年、5年、7年、10年，發(fā)行規(guī)模分別為180億元、180億元、180億元、60億元。經(jīng)上海新世紀資信評估投資服務有限公司綜合評定，2016年第一批湖北省政府一般債券信用等級為AAA。

此外，包括浙江、貴州等地在內(nèi)的多省財政部門也于2月份開始組建政府債券公開發(fā)行承銷團。

一位地方財政人士說，今年的發(fā)債任務比去年更重，發(fā)債工作壓力更大。一位商業(yè)銀行投資銀行部人士透露，今年銀行將承擔更多地方債置換工作，雖不樂意也無可奈何。市場人士指出，地方債前期供給壓力超預期，供給壓力以及地方財政支出能力大幅提高，均對利率下行形成阻礙。

去年是地方政府債務管理改革全面啟動的第一年，全年地方債發(fā)行規(guī)模達到約3.8萬億元，比2014年增長8.5倍。財政部此前明確在三年左右的時間完成存量債務的置換工作，市場預計今年地方債發(fā)行規(guī)模將明顯擴大。據(jù)目前披露的情況看，今年地方債擴容跡象明顯。機構預測，今年地方債發(fā)行規(guī)模或超5萬億元。

地方債擴容引發(fā)市場對供給沖擊的擔憂。民生固收分析師李云霏接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示：“今年地方債的供給預計會達到去年的近2倍，對利率的阻力主要還是來自供給壓力。市場資金能否足夠消化地方債供給，以及地方債的大幅擴容是否會分流部分利率債配置資金，都會成為利率下行趨勢中的不確定因素。”

對此，財政部年初披露的《關于做好2016年地方政府債券發(fā)行工作的通知》提出，各地要科學合理設定地方債發(fā)行規(guī)模，把控發(fā)行節(jié)奏，避免集中供給，提高市場接受能力。

此外，為了擴大地方債發(fā)行和投資人范圍，《通知》鼓勵具備條件的地區(qū)開展在上海等自由貿(mào)易試驗區(qū)發(fā)行地方債試點工作，在符合有關規(guī)定的前提下吸引外資法人金融機構參與自由貿(mào)易試驗區(qū)地方債發(fā)行。在原有的投資人基礎上，研究面向社保基金、住房公積金、企業(yè)年金、職業(yè)年金等機構和個人發(fā)行地方債。

記者 趙婧/北京報道