2016年地方債發(fā)行大幕拉開(kāi)

2016年地方債發(fā)行大幕拉開(kāi)

發(fā)行規(guī)模或超5萬(wàn)億　供給壓力或阻礙利率下行

《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者從中國(guó)債券信息網(wǎng)獲悉，河北省已經(jīng)完成2016年首批置換債券發(fā)行，包括置換4期一般債券和3期專(zhuān)項(xiàng)債券共逾350億元。這標(biāo)志著2016年我國(guó)地方債的發(fā)行大幕正式開(kāi)啟。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年地方債的供給壓力或阻礙利率下行。

記者梳理公開(kāi)信息發(fā)現(xiàn)，2016年河北省政府定向承銷(xiāo)發(fā)行的置換專(zhuān)項(xiàng)債券共計(jì)3期。其中一期發(fā)行面值36.32億元，債券期限為3年，票面年利率為2.96%；二期發(fā)行面值36.16億元，債券期限為5年，票面年利率為3.14%；三期的發(fā)行面值48.24億元，債券期限為7年，票面年利率為3.32%。均于2月17日開(kāi)始計(jì)息。

2016年河北省政府定向承銷(xiāo)發(fā)行的置換一般債券共分4期。其中一期發(fā)行面值46.17億元，債券期限為3年，票面年利率為2.96%；二期發(fā)行面值68.72億元，債券期限為5年，票面年利率為3.14%；三期發(fā)行面值68.72億元，債券期限為7年，票面年利率為3.32%；四期發(fā)行面值45.8億元，債券期限為10年，票面年利率為3.28%，均于2月17日開(kāi)始計(jì)息。

經(jīng)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者計(jì)算，河北省目前已經(jīng)發(fā)行置換債券共計(jì)350.13億元。

此外，2月18日，湖北省政府將公開(kāi)招標(biāo)發(fā)行600億元地方債。湖北省此次發(fā)行的第一批四期債全部為置換一般債券。四期債均為記賬式固定利率附息債，期限分別為3年、5年、7年、10年，發(fā)行規(guī)模分別為180億元、180億元、180億元、60億元。經(jīng)上海新世紀(jì)資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司綜合評(píng)定，2016年第一批湖北省政府一般債券信用等級(jí)為AAA。

此外，包括浙江、貴州等地在內(nèi)的多省財(cái)政部門(mén)也于2月份開(kāi)始組建政府債券公開(kāi)發(fā)行承銷(xiāo)團(tuán)。

一位地方財(cái)政人士說(shuō)，今年的發(fā)債任務(wù)比去年更重，發(fā)債工作壓力更大。一位商業(yè)銀行投資銀行部人士透露，今年銀行將承擔(dān)更多地方債置換工作，雖不樂(lè)意也無(wú)可奈何。市場(chǎng)人士指出，地方債前期供給壓力超預(yù)期，供給壓力以及地方財(cái)政支出能力大幅提高，均對(duì)利率下行形成阻礙。

去年是地方政府債務(wù)管理改革全面啟動(dòng)的第一年，全年地方債發(fā)行規(guī)模達(dá)到約3.8萬(wàn)億元，比2014年增長(zhǎng)8.5倍。財(cái)政部此前明確在三年左右的時(shí)間完成存量債務(wù)的置換工作，市場(chǎng)預(yù)計(jì)今年地方債發(fā)行規(guī)模將明顯擴(kuò)大。據(jù)目前披露的情況看，今年地方債擴(kuò)容跡象明顯。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，今年地方債發(fā)行規(guī)模或超5萬(wàn)億元。

地方債擴(kuò)容引發(fā)市場(chǎng)對(duì)供給沖擊的擔(dān)憂。民生固收分析師李云霏接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“今年地方債的供給預(yù)計(jì)會(huì)達(dá)到去年的近2倍，對(duì)利率的阻力主要還是來(lái)自供給壓力。市場(chǎng)資金能否足夠消化地方債供給，以及地方債的大幅擴(kuò)容是否會(huì)分流部分利率債配置資金，都會(huì)成為利率下行趨勢(shì)中的不確定因素。”

對(duì)此，財(cái)政部年初披露的《關(guān)于做好2016年地方政府債券發(fā)行工作的通知》提出，各地要科學(xué)合理設(shè)定地方債發(fā)行規(guī)模，把控發(fā)行節(jié)奏，避免集中供給，提高市場(chǎng)接受能力。

此外，為了擴(kuò)大地方債發(fā)行和投資人范圍，《通知》鼓勵(lì)具備條件的地區(qū)開(kāi)展在上海等自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)發(fā)行地方債試點(diǎn)工作，在符合有關(guān)規(guī)定的前提下吸引外資法人金融機(jī)構(gòu)參與自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)地方債發(fā)行。在原有的投資人基礎(chǔ)上，研究面向社保基金、住房公積金、企業(yè)年金、職業(yè)年金等機(jī)構(gòu)和個(gè)人發(fā)行地方債。

記者 趙婧/北京報(bào)道