央行：下半年貨幣政策穩健基調不變

央行：下半年貨幣政策穩健基調不變

8月3日結束的2016年中國人民銀行分支行行長座談會再次強調，下半年，我國將繼續實施穩健的貨幣政策，保持靈活適度，適時預調微調，增強政策的針對性和有效性。在此前召開的央行貨幣政策委員會2016年第二季度例會上，央行對此特別予以強調。

市場人士分析認為，在降準降息預期上升之時，再度強調貨幣政策的穩健取向，有利于引導市場形成合理預期。

上半年，降準降息頻次明顯降低，僅在2月末降準一次。與此同時，央行建立了公開市場每日操作常態化機制，并綜合運用公開市場操作、中期借貸便利（MLF）、抵押補充貸款（PSL）等多種工具，為市場提供不同期限的流動性。從實施效果來看，上半年銀行體系流動性較為充裕，利率也維持在低位。即使是在跨季資金需求較大、容易出現資金面緊張狀況的半年末時點，市場利率也較為平穩。

市場更為關注的是會議對下半年形勢和貨幣政策的展望。會議指出，下半年宏觀調控和改革發展穩定各項工作任務仍然十分繁重。

從內部環境看，當前經濟下行的壓力依然存在。要實現今年經濟增長預期目標，貨幣政策需要繼續為實體經濟提供合理適度的流動性。

從外部環境來看，英國脫歐公投帶來更多不確定性，其后續影響仍然需要高度關注。與此同時，新一輪貨幣寬松繼續發酵，近期，澳大利亞、日本等國進一步加大了貨幣寬松力度。澳央行8月2日將利率降至1.5%，創下歷史新低；上周，日本央行溫和加碼貨幣寬松，對交易型開放式指數基金的年購買量增加了近一倍。此前，美聯儲延遲加息更推升了市場的寬松預期。

在內外部環境仍然較為復雜、不確定性因素增多的背景下，下半年，貨幣政策仍要圍繞穩增長、推進供給側結構性改革和防范系統性風險三個重點展開。會議指出，將綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性水平合理充裕，實現貨幣信貸及社會融資規模合理增長。改善和優化融資結構和信貸結構，降低社會融資成本。尤其是在加強針對性方面，會議指出，將加大對重點領域、薄弱環節和民間投資的支持，推動金融精準扶貧工作。

另一關注度較高的話題是人民幣匯率及匯改走向，央行重申了匯改的大方向不變，并將保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。上半年，匯率形成機制改革取得了積極進展，“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”的中間價形成機制初步建立，人民幣對美元雙邊匯率彈性增強，對一籃子貨幣匯率基本穩定。會議指出，下一步，央行將完善人民幣匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。同時，有效防范和化解金融風險隱患，牢牢守住不發生系統性金融風險的底線。

經濟日報 記者：陳果靜